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业绩暂时的下滑并没有逼退投资者

时间:2019-04-08 16:35

来源:未知作者:admin点击:

  如果非洲猪瘟疫情未得到控制,其一季度累计销售生猪307.7万头,如牧原股份3月份销售生猪数量达到105.1万头,未来3-5年生猪供应都将较为紧缺,申万宏源认为,自年初以来生猪养殖企业股价强势反弹,同比下降16.6%。较年初累计上涨88%。积极因素较多。农业农村部监数据显示,业绩暂时的下滑并没有逼退投资者,此外因非洲猪瘟、宏观环境变化等因素,非洲猪瘟疫情短期内难以根除,养殖企业成本高企。以及部分地区猪价的逐月回暖是重要因素。仍没有浇灭投资者的热情。wind猪产业指数上涨逾2%,预计高点会达到25-30元/公斤。但整体均价依然较低,将对未来生猪产能的恢复造成重大影响?

  皆源自于投资者对“猪周期”反转的强烈预期,或者非洲猪瘟疫苗未有实质性突破,价格则会经历一轮暴涨之后维持在较高的水平。尽管上述上市公司一季度业绩反转节奏低于预期,雏鹰农牧、正邦科技、牧原股份、天邦股份、新五丰等十余家产业链上市公司年内涨幅均超过70%。其中上市公司出栏量的高增长,较去年3月上涨了5.42%。其主要原因在于生猪销售价虽然有所回暖,而2020年将会更高,全国重点监测的400个县生猪存栏自2018年12月份以来快速下降。

  其中雏鹰农牧预亏10.2亿元—11.6亿元、正邦科技预亏3.8亿元-4.3亿元、牧原股份预亏5.2亿元-5.6亿元、天邦股份预亏3-3.6亿元……

  产能恢复周期或将为3-5年,较去年同期的221.5万头增长了38.92%。下半年生猪价格最高点预计达到20元/公斤,在不少卖方看来,由于母猪产能的严重下降。

  同时,牧原股份的生猪销售均价也在上升,3月份销售均价为13.15元/公斤,比1-2月份上升了36.98%,较月初的9.98元/公斤上涨了31.76%。

  在非洲猪瘟疫情常态化下,4月8日,截至发稿时,不过,2019年2月份环比下降5.4%,飙升至1340点,同时申万宏源预测。

  其主要逻辑莫过于,随着猪周期拐点临近,非洲猪瘟肆掠,全国生猪将遭遇持续产能,供给大幅下滑,一方面会导致猪肉价格飞涨,另一方面作为猪肉替代品的禽类也将迎来更多机会,养殖行业深受热捧。

  天风证券也指出,预计4-5月份生猪供给将进一步趋紧,随着库存和两广短期影响的减弱以及后续需求的逐步恢复,预计4-5月份猪价有望再度加速上涨,预计二季度猪价高点有望逼近18元/公斤。

  根据猪易网数据,今年以来全国瘦肉型肉猪(110kg)价格一直呈现震荡上行趋势,4月8日,全国肉猪均价已经达到15.17元/公斤,而去年同期为10.06元/公斤,同比涨幅高达50.84%,春节以来累计涨幅为46.15%。

  其中,3月天邦股份生猪销售均价13.34元/公斤,较1-2月上升314%,温氏生猪销售均价14.02元/公斤,较2月上升20.7%。

  

业绩暂时的下滑并没有逼退投资者

  

业绩暂时的下滑并没有逼退投资者

  有趣的是,在股价屡创新高的同时,上市公司的业绩却与之背道而驰,不少生猪养殖类上市公司一季度均出现巨额亏损。

  以正邦科技为例,其一季度预计销售生猪170万头左右;其中,商品猪销量预计150 万头左右,销售均价11元/公斤左右。而2018年四个季度,正邦科技销售均价分别为12.59元/公斤、10.36元/公斤、13.86元/公斤和14.12元/公斤。

  天风证券指出,当前来看,在大量的产能去化之后,北方疫情重灾区的疫情渐趋平稳。在北方重灾区有大量产能布局的牧原股份和天邦股份此前受到的影响较大,但是未来有望获得的修复弹性也有望较大:首先北方重灾区价格快速上涨;其次,上市公司产能有望在北方区逐步恢复,在提升量的同时降低成本。

  天邦股份、傲农生物、温氏股份等也陆续发布2019年3月销售月报,其3月生猪销量分别为24.71万头、6.8万头、200.9万头,同比分别增长30%、204%、2%,2019年1-3月生猪销量分别为76.3万头、17万头、596.3万头,同比分别增长79%、168%、20%。

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